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Shopee 再投资阶段盈利承压大和下调 Sea 目标价至 157 美元

蜂窝跨境资讯部

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2026-04-08

4 月 7 日，大和资本市场在最新研究报告中表示，Sea 集团旗下电商平台 Shopee 现阶段正处于新一轮战略投入期，公司将资源重点投向基础设施搭建、物流体系优化以及对重点用户群的精细化运营，短期优先布局长期竞争力而非即时利润表现。

报告提到，虽然用户数量与订单频率的增长带动了平台商品交易总额提升，但持续的前期投入使得短期盈利改善空间有限。基于上述判断，大和将 Sea 集团 2026 年调整后每股盈利预期下调约 4%，同时将其 ADR 目标价从 165 美元下调至 157 美元。

尽管下调目标价，该行仍维持对 Sea 的 “买入” 评级，认为其风险与收益配比仍具备吸引力。最新交易数据显示，Sea ADR 收盘价为 82.28 美元。

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